9月规模以上工业企业实现利润总额5357亿元,同比下降0.1%,降幅比8月收窄8.7个百分点。因9月份降幅减小,1至9月,全国规模以上工业企业实现利润总额43032亿元,同比下降1.7%,降幅比1至8月收窄0.2个百分点。

“该数据反映出企业的压力有所缓解,从整体来看,工业领域的压力得到缓解”。

刘学智对数据变化背后的原因进行了分析,他认为,一方面,制造业的原材料价格还在继续下跌,这种下跌对制造业的负增长压力是一个缓解;另一方面,最近降准降息以及减税降费等政策使企业的成本压力有所减小。

根据相关部门分析,除了原材料购进价格降幅加大、企业购买原材料的成本较产成品销售价格相对下降的因素外,去年9月,部分油气田企业改变石油特别收益金核算列支方式、使营业税金及附加大幅增加、对今年形成较高基数等同样是不可忽视的影响因素。

“因此,是上述因素收窄了工业领域的降幅,而不是制造业的企稳,由于制造业数据在总体上仍呈现负增长,所以制造业企稳的信号还不是很明确”。刘学智指出,如果数据反弹到枯荣线以上,或是处在较高的水平,才可以说是有了企稳的迹象,因此,目前较为准确的说法是下行压力有所释放。

除了规模以上工业企业利润总额数据,制造业PMI和非制造业PMI也表现出类似规律。9月官方制造业PMI为49.8,较8月创下的三年最低值回升0.1个百分点,这是在连续两个月回落后的微幅回升。总体来看,该指数仍处在低于枯荣线的大趋势下正在连续小幅回升。9月份,官方非制造业PMI为53.4%,与上月持平。

另外,10月22日,民新指数10月数据公布,民新制造业PMI为43.3%,较上月回升0.3个百分点;民新非制造业PMI为44.2%,较上月回升1.9个百分点。其中,民新指数的非制造业虽仍处于荣枯线以下,但已是连续三个月小幅回升。

在刘学智看来,整个三季度存在下行压力,这种压力在减小,不能说是完全的缩减。目前,经济的整体企稳还没有明确信号,利润回升或制造业PMI有明显回升、或某些工业数据结束了下降趋势甚至止跌回升,这样的信号才意味着整个经济的企稳,而现在看来这些信号还不够明显。

刘学智给出了更加贴切的说法,四季度经济明显回升的可能性不大。总体来看,预计四季度的经济运行将趋于平稳,从全年来看,整个经济的走势还是比较平稳的。虽然第三季度GDP是6.9%,但是第一季度和第二季度的GDP都是7.0%。不像去年,GDP从2013年第四季度的7.7%下降到7.4%,再降至7.3%。去年全年的降幅很明显,而今年的降幅在缓解。在这样的情况下,四季度的经济应该在7%左右。

与此同时,国家在货币政策、财政政策、基础设施投资、刺激消费扩大内需、房地产调控等方面陆续出台了多项措施,全方位稳定经济增长,政策调控作用将持续显效。业内人士表示,在这样的背景下,经济运行稳定在合理区间内并非难事。